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經歷過暴跌行情的焦炭，主力資金已經轉移至1201合約，而隨著空頭逐步獲利了結，期價迎來三連陽走勢。但中科三博認為焦炭價格難以迎來漲勢。

市場預期落空，宏觀面未有好轉

近期歐美公布的經濟數據大多不及預期，經濟增速放緩甚至衰退的風險助推了市場恐慌情緒升級。因此投資者普遍認為上周五晚間美聯(lián)儲主席伯克南會在全球央行會議中表態(tài)出臺QE3，但令人失望的是當天并未宣布新的經濟刺激政策。不過伯南克認為美國經濟從危機中復蘇的力度還不夠強勁，遠弱于預期，暗示在必要時美聯(lián)儲會采取措施刺激經濟增長，這稍稍提振了市場信心。目前全球關注的焦點已經轉移至9月的聯(lián)邦公開市場委員會例會，市場期待能在這次會議中找到答案。由于市場預期落空，宏觀面未有利好消息出現，加上經濟數據多為不利。短期而言，大宗商品難以出現轉機。

8月通脹仍將高企，但加息的可能性不大

8月行情即將結束，國內又將迎來經濟數據公布的時間窗口。由于8月份國內豬肉價格要比去年同期高出50%左右，對CPI的拉動將有增無減，市場預計8月CPI仍會高企，甚至可能超出7月份的數值。新一輪加息預期不斷增強，但筆者認為后期央行加息的可能性不大。因為自7月以來，人民幣加快了升值的步伐，這被認為是抑制輸入型通脹的重要手段。在匯率上升之時，同步提高利率，相當于使用雙重緊縮，可能性不大。再者25日央行已經下發(fā)通知，計劃將商業(yè)銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，從9月5日起實行分批上繳。這意味著在未來6個月內將收緊約8000億元資金，接近上調存款準備金率兩到三次的效果，無疑是變相起到了收緊流動性的作用。因此在加息預期減弱的情況下，后期商品市場仍將面臨資金緊張的壓力，焦炭期價上行將受到考驗。

缺乏核心競爭力，焦化企業(yè)難改弱勢地位

雖然近期焦化企業(yè)在和鋼廠的博弈中，艱難贏得了上調焦炭價格的協(xié)議，但上游煉焦煤卻乘機跟風漲價，使得原本可以減輕成本壓力的焦化企業(yè)，再一次遭到打擊。從調價的幅度來看，焦炭漲幅遠不及煉焦煤漲幅。由于煉焦煤是焦化行業(yè)的唯一原料，煉焦煤保障能力和價格變化直接決定著焦化企業(yè)的生存與發(fā)展，因此誰控制了煉焦煤，誰就擁有了核心競爭力。8月19日山西省研究通過了《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導意見》。文件指出，焦化企業(yè)一方面要加快推進煤焦一體化，進一步提高焦煤保障能力；另一方面要積極向上游擴展，控制煉焦煤資源，使得焦炭生產成本不斷降低，給市場提供極具競爭力的焦炭產品。因此在目前缺乏核心競爭力的情況下，焦化企業(yè)要想走出”兩頭受壓“的局面，恐怕還需要一段時間才能實現。

產能過剩仍是困擾焦價上行的主要因素

今年以來焦化行業(yè)產能過剩一直是抑制焦價上行的主要因素，不僅獨立焦化廠的產量加速增加，鋼鐵企業(yè)的自備焦化廠也面臨同樣的問題。據中國煉焦行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年1—7月份，生鐵產量位居前四位的河北、山東、遼寧、江蘇四省合計完成焦炭產量8119萬噸，占全國的32.8%，四省焦炭產量合計同比增加1105萬噸，占全國增量的47.7%。增量占比明顯大于存量占比，這從側面反映出鋼鐵企業(yè)自備焦化產量正在快速增加。對于鋼鐵企業(yè)來說，為了降低采購成本，仍會不斷上馬新的自備焦化項目，整體焦化產能還將會繼續(xù)提升，最終焦炭供應還是會出現過?，F象。因此筆者認為焦炭在供大于求的現狀下，后期焦價難有上行的動力。

綜上所述，在市場預期落空、宏觀面未能好轉以及國內資金面繼續(xù)緊張的情況下，產能過剩的局面將難以改變焦炭弱勢格局，后期焦價難有漲勢。
中科三博供應焦炭檢測儀器：
ZDHW-A8高精度萬能全自動量熱儀
WZDL-B6型自動定硫儀
高效智能一體馬弗爐KSZN-K8