目前,宏觀經(jīng)濟仍是主導(dǎo)商品市場走勢的首要因素。雖然冬季臨近,焦炭上游煤炭各品種價格都有上漲的苗頭,對焦炭的成本支撐有所增強,但自身產(chǎn)能壓力和下游鋼鐵市場的疲軟將影響焦價后市上行步伐。
大連焦炭期貨自8月中旬快速下跌之后,基本維持窄幅區(qū)間振蕩行情,但近來隨著歐債危機的加劇,焦價仍有走弱的跡象。從后市來看,宏觀經(jīng)濟層面仍是主導(dǎo)行情大勢的首要因素,焦炭自身基本面幾無亮點。雖然冬季臨近,焦炭上游煤炭各品種價格都有上漲的苗頭,對焦炭的成本支撐有所增強,但焦炭自身產(chǎn)能壓力以及下游鋼鐵市場的疲軟,都將影響焦價后市上行的步伐。焦炭價格上漲不影響焦炭化驗設(shè)備的銷量、因為中科三博焦炭化驗設(shè)備(包括焦炭量熱儀、馬弗爐、測硫儀)不僅可以檢測焦炭的好壞、各種煤炭、各種油品均可檢測,結(jié)果符合國標(biāo),質(zhì)量得到保證。
焦炭供給壓力依舊突出
據(jù)統(tǒng)計,今年1—8月份,國內(nèi)焦炭產(chǎn)量達到2.85億噸,同比增加12.5%;8月份產(chǎn)量為3785.2萬噸,環(huán)比增加1.73%。從焦炭的直接下游鋼鐵行業(yè)來看,雖然鋼鐵業(yè)年內(nèi)也維持著較高的開工率,但焦炭產(chǎn)量增加卻更為迅速,這也導(dǎo)致了產(chǎn)能的過剩以及價格走勢的疲軟。
上下游壓制焦企利潤空間
焦炭成本主要受焦煤價格所影響,而國內(nèi)煉焦煤資源一直較為緊缺,焦化行業(yè)長期呈現(xiàn)”煤強焦弱“的格局,并且在短期內(nèi)難以改變,因此焦煤價格對焦化企業(yè)成本至關(guān)重要。目前,受冬儲影響,煉焦煤市場價格一路攀高,各地上漲50元/噸不等,后期或能支撐焦炭漲價,然而焦企原料成本壓力也日益增加,舉步維艱。
對于焦炭的直接消費者鋼鐵行業(yè)來說,今年的日子也并不好過,鐵礦石等原料價格大幅上漲,同時下游需求并不理想,鋼企也只能把成本壓力轉(zhuǎn)嫁到議價能力更低的焦化企業(yè)身上。因此,對于獨立焦化企業(yè)來說,上下游兩頭施壓,使得自身經(jīng)營艱難,同時也使得焦炭價格難有表現(xiàn),呈現(xiàn)出長期橫向運行、上行乏力的局面。
出口增速趨緩
截止到9月23日當(dāng)周,天津港焦炭庫存為163萬噸,處于緩慢下降的過程當(dāng)中,市場詢盤增多,但主要以內(nèi)貿(mào)客戶居多,外貿(mào)市場依舊疲弱。從出口方面來看,據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計,9月份焦炭及半焦炭出口25萬噸,較8月的18萬噸增長38.9%,較上年同期的21萬噸增加19%。1—8月,焦炭及半焦炭累計出口287萬噸,同比增長31%。
雖然8月焦炭出口數(shù)量有所增加,但與今年高位數(shù)據(jù)相比依舊較低。在高額關(guān)稅下,中國焦炭在出口市場所占份額已經(jīng)逐步萎縮。業(yè)內(nèi)預(yù)計今年焦炭出口數(shù)量將在400萬—450萬噸,但對于焦炭每月3000余萬噸的產(chǎn)量來說,難以起到調(diào)劑過剩產(chǎn)能的作用。
結(jié)論
總之,焦炭期貨后市走勢仍難言樂觀。即使不考慮宏觀層面的動蕩因素,光靠焦炭自身基本面以及成本支撐,難以構(gòu)成有規(guī)模的上漲行情。對于焦炭下游鋼鐵行業(yè)來說,保障房建設(shè)已臨近尾聲,”金九銀十“并未帶來反彈行情,反而被歐債危機等系統(tǒng)風(fēng)險大傷元氣,后市仍需時日恢復(fù)。
從期貨盤面來看,大連焦炭期貨主力j1201合約和上海螺紋主力rb1201合約價差已擴大到-2373點,處于偏高區(qū)間,后市或?qū)⒄归_修正,焦炭期貨繼續(xù)維持低位弱勢運行的可能性較大。