資源稅改革 

　　按照新修改的《中華人民共和國(guó)資源稅暫行條例》，煤炭領(lǐng)域資源稅征收區(qū)分了焦煤和其他煤炭稅目。焦煤資源稅稅率提高至每噸8－20元，包括動(dòng)力煤（測(cè)硫儀）等其他煤炭品種稅率保持原先水平每噸0.3－5元。原油（熱量計(jì)）、天然氣資源稅實(shí)施從價(jià)計(jì)征，稅率為5%－10%。

　　從11日A股市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，受資源稅改革沖擊最大的企業(yè)中國(guó)石油、中國(guó)石化股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，相比之下，煤炭板塊對(duì)資源稅改革卻作出了“過(guò)激反應(yīng)”。

　　截至１１日收盤(pán)，煤炭板塊整體跌幅達(dá)到4.58%，排在行業(yè)板塊跌幅榜首位。盤(pán)江股份以跌停收盤(pán)，陽(yáng)泉煤業(yè)、冀中能源跌幅超過(guò)9%，潞安環(huán)能跌幅超過(guò)8%。

　　從業(yè)績(jī)影響來(lái)看，煤炭行業(yè)中，資源稅上調(diào)的品種焦煤（馬弗爐）是我國(guó)最緊缺的煤炭品種，煤炭生產(chǎn)企業(yè)可以通過(guò)提價(jià)將新增稅負(fù)成本轉(zhuǎn)移到下游用戶(hù)。此外，我國(guó)主要的煤炭資源動(dòng)力煤等品種資源稅維持不變，這意味著，這次資源稅改革對(duì)煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)際影響程度有限。

　 既然政策利空程度好于預(yù)期，那煤炭股為何毫不領(lǐng)情？對(duì)此，上海一大型券商煤炭行業(yè)分析師認(rèn)為，雖然資源稅改革靴子已落地，但從價(jià)計(jì)征是資源稅改革的大趨勢(shì)，市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)煤炭行業(yè)的資源稅最終還是會(huì)逐步實(shí)施從價(jià)計(jì)征。此外，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境不明朗，煤炭需求不被看好。借著資源稅的噱頭，市場(chǎng)資金開(kāi)始出逃。

　　上述分析師認(rèn)為，當(dāng)前正值冬儲(chǔ)煤行情啟動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格不斷提價(jià)，后期煤炭板塊走勢(shì)仍將得到支撐。